海能转债：买入逻辑与估值分析

每周二是咱定投可转债的日子，最近事情比较多简要写一下。

**海能转债
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海能转债属于第二次买入，第一次买入的成本相对高一点，到现在为止浮亏6%，今天继续买入100张，成本降低到了112元。

附上交易记录：

海能转债的基本面还行，没有太大问题：

1、最新盈利周期净利润，虽然下滑较多，依然还有1个多亿的净利润。

2、偿债能力指标也还行，资产负债率45%，正常偏低，流动比率1.88也大于1。

3、也有连续四年的分红，分红率在40%左右。

4、现金流情况，近五年经营性现金流2.35亿元、近五年投资现金流-2.74亿元，近五年筹资现金流1.68亿元，近五年自由现金流509万元。

5、偏负面因素是大股东质押占持股数的49%，而且管理层近期有减持。

6、转债属性。

溢价率51%，溢价率不算高；

PB=2.088，如果下调到PB=1，将有较大的下调转股价空间；

到期收益率为正，1.41%，相当不错；转债价格108元附近；

规模6亿，规模是偏低，“妖”起来的可能性很大。

剩余年限还可以，5.3年，偏高。

几个指标观察下来都还不错的，所以选它。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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