小鱼基金计划第043期，加仓新品种

最近终于想明白了，加仓两份新能源。

小鱼长期资本组合

去年9月10日本组合在创下新高42%之后，经过今年三四月份的大幅下跌，4月26日时组合最低盈利仅仅剩下11.25%，收益率惨不忍睹，好在盈利又回来一些，目前组合收益率只有16%，年化收益率仅5%。领先沪深300倒是相对高一些，领先同期沪深300七个多百分点。

组合地址：

https://qieman.com/portfolios/ZH035880，且慢已经屏蔽了组合地址，目前只有我自己能看到。

持仓情况

**目前的组合持仓情况，**权益类持仓85份，分布在A股64份、港股及中概互联21份；商品类1份、债券类（二级债+可转债）8份，现金类（货币现金+短债）7份；总体来说是一个债股8:2的组合。具体持仓如下图所示：

买入两份 卖出一份

买入两份新能源基金：

买入新能源是早在计划中的事情。为啥投资新能源行业，因为未来若干年新能源行业有非常高的天花板，咱们投资新能源行业能够享受到行业成长带来的红利。新能源行业包含两个大的方向，一个是光伏产业链，一个是锂电池产业链。

新能源行业的一些指数。有中证环保（000827）、新能源（000941），这两个指数成分股是光伏产业链+新能车产业链。

还有一类指数，以新能源车（399417）、CS新能车（399976）、新能源车（930997）为代表，他们就是纯纯的新能源车产业链的公司，比亚迪和宁德时代是重仓股。

看看这些成分股，比亚迪是电池+整车，宁德时代是上游资源+电池+电池回收；恩捷股份是电池隔膜配件；汇川技术为新能源车提供电驱电控；赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业这些为电池厂提供资源。

经过一段时间的思考，我还是决定选择新能车产业链进行投资，标的就是指数基金，选新能源车（399417）这个指数，他的成分股中比亚迪+宁德时代占比有27%，是以投资头部公司为主。

前一段时间我写文章的时候给大家说过会选择光伏+新能车行业均衡配置的基金，这次为啥没选光伏呢，因为我们本身就是从事电力行业的，对光伏发电有一定的了解，光伏多是下游发电用户投资和使用，下游大多为电力集团，议价能力较强，光伏便宜的时候多建设光伏发电站，光伏贵的时候就倾向于减少兴建光伏发电站。对于光伏组件这样的产品未来价格肯定是不断下降的，会抵消很多行业增长产生的利润，总的净利润可能不会那么快，即营收增长幅度大于净利润增长幅度。

还有啊，最近说是欧洲那边能源危机，制定2035年远景目标要大力发展光伏，光伏产业链都掌握在中国公司手中，确实利好光伏行业。

前一阵新能源低位的时为什么没有配置，现在从底部涨起来一些，反而要配置了呢，是因为这段时间没有搞清楚究竟如何给新能源行业进行估值，昨天想明白了，今天就执行。

**新能源行业****估值方法：**宁德时代在所有新能源指数中都占有较大比例，通过观察宁德时代的估值情况，来大致判断新能源行业的整体估值。宁德时代最近跌幅也是很大的，估值开始趋于合理。

宁德时代有两个PE，昨天的数据（2022年5月25日），一个是扣非净利润算出来的为73PE，一个是非扣非净利润算出来的为60PE，我认为用非扣非净利润相对更合理以下，因为宁德时代每年都有一些主营业务之外的收益，如补贴，理财收益，其他收入产生的收益，处理资产的收益等等。这些主营业务之外的收益都是常态化的。

按照宁德时代非扣非60PE开始建仓，每下降5PE加仓一次，加仓次数3~4次这样，给自己一个明确的建仓区间，就这么办。

买入两份新能源基金，国泰国证新能源汽车指数A（160225），这是一直LOF基金，可以场外申购也可以场内购买，只是场内规模一般，需要慢慢买。

卖出一份债券：

招商安心收益C，持有3份，盈利8.9%，当时是在十年国债收益率3.3%是买入的，现在十年国债收益率是2.76%，算是处于低位，卖出一份。

好啦今天就写到这里吧。

文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。