中国平安：投资方法与实操策略（09-04）

今天聊一下中国平安，它是小鱼早期学习价值投资的最主要标的，至今已有五六年时间，依然还持有，是比较失败的投资案例。

现如今我按照高股息投资策略又投资了一部分中国平安，反而特别成功。

投资历史

1、高位入局

2020年前后小鱼开始学习价值投资，当时其中一个非常重要的投资标的就是中国平安，而且还写了好几万字的分析文章呢，所谓的分析文章，也是东看一点、西看一点，归纳总结，其实没啥实际意义，该不懂还是不懂，该亏损还是亏损。

拉开历史投资记录看到，自己买了二十多万的中国平安，如下表所示，最低购买价格是69元多，大部分都是在70~80元区间买入的，成本确实非常非常之高，想想后来中国平安在2022年11月最低跌到了36元附近，你说我这些投资当时的亏损有多严重，直接腰斩。

2、股息减亏、高位卖出

好在中国平安这几年不断分红，累计收到股息2.48万元，成本降低了10%还多，大幅拉低了持仓成本。

今年初，小鱼早期买入的中国平安还持有2900股，1月5日附近，中国平安涨到了72元多，当时这批中国平安盈利了2万多元啊。同时呢，正好在最高点卖出了1000股，并不是小鱼有什么先见之明，是早就设置好了长期的价格条件单，自动成交而已。

回头看这一次卖出五一是成功的，这批亏损多年的老货，终于出掉了一小半。

目前这一批次的中国平安还有1900股，经过今年6月份的分红后，成本降低到了59.65元附近，浮亏2%多点，我打算持有到70多元出掉算了。

可以说，这一轮中国平安的投资是极其失败的。犯了太多太多错误，自以为是，妄图凭借自己一个人的能力弄清整个行业，不恰当的自信使得买入成本过高，又没有勇气清仓止盈，总之是很差劲。

1、高股息模式发力

意识到自己没有所谓的深研能力，也无法把握这样那样的趋势，于是乎把以前根本看不上的高股息模式重新拾了起来，选一批股息率相对较高（至少4%以上）、且大概率分红稳定可持续的标的，分散买入一批组建一个组合，这样的方式。

这一轮，在2023年6月和12月，以及2024年1月，我按照高股息的投资模式买入了三份中国平安，买入价格47元和38元附近，当时我记得股息率高达6%，这三份中国平安现在盈利非常不错。

这一轮中国平安从72元跌下来之后，我在六月份又买过两次，一次一手，价格分别是52元和49元，买入价格都不算贵，按照当时价格计算的股息率都超过5%。

目前高股息组合中持有700股中国平安盈利近48%。

2、俺的天赋不高

看来小鱼真的是没有搞所谓价值投资的天赋，还是老老实实搞咱的高股息投资吧，这种投资都是在股息率较高的时候买入，股息率较高那么他的估值本身就不会很高，所以肯定不会买贵。

我们在回过头来看，在中国平安上一轮最高点（2020年12月）以后，如果按照高股息投资策略，当中国平安股息率第一次达到4%的时候，股价对应多少，按照不复权价格计算。

下图取自理杏仁，中国平安近十年股息率走势，图中红色箭头处是2021年7月底，股息率第一次达到或超过4%的时间点，实际股息率为4.1%，我们查一下当天中国平安不复权价格，收盘价53.67元。

我把53.67元标注在下图中了，如图红色线条，是不是算是一个相对比较便宜的价格了，极限跌到36元的话，在这里买入的第一份浮亏多少呢？（53.67-36）/53.67=33%，如果是53元到最低价之间分批次投入，最大浮亏能控制在20%以内。

持有到现在经历了多次分红，21财年分红2.38元/股、22财年分红2.42元/股、23财年分红2.43元/股、24财年分红2.52元/股，25财年分红2.7元/股，那么这几年累计分红12.45元/股。

如果卡点在股息率4%左右，即53.67元买入的这一份中国平安，截止到现在成本降到到了53.67-12.45=41.22元。中国平安现价58元多，累计盈利幅度已经超过40%。如果我们是在55元~36元区间分批次买入呢，盈利幅度还会进一步增加。这个投资方式是不是非常理想。

不需要深研、不需要过多操心、不需要天天看盘、不需要这样那样，高股息下的分散组合投资，就是这么理想，欢迎大家指正。