2026年6月投资思考观察与投资复盘（06-05）（3）

小鱼的组合今年挺惨的，不断创出新低，刚刚更新了下管理资产配置的小工具，2026年度浮亏超过6%，盘点一下。

**组合盘点
**

1、全市场盘点

2024年9.24行情启动以来，如果只看上证指数的话，很明显是有两个平台震荡区间。目前处于第二个平台震荡，从去年9月至今，大体在3800点~4100点这个区间。

具体到小鱼的组合，现在有三类大的资产，分别是腾讯、高股息组合、可转债组合；高股息组合整体也有几个点的跌幅，最主要的是腾讯控股年度跌幅超过20%，可转债组合占比不是很高了，我没详细统计应该还是盈利的，这样整体组合浮亏超过六个百分点。

2、腾讯控股

小鱼持仓的三大板块，腾讯控股，包括美团、阿里巴巴等港股科技板块今年表现都很一般，年度跌幅都有十几个、二十多个百分点。腾讯控股的仓位在整体组合中占比15%，实实在在带动了整个组合的下行。

3、可转债组合

再看下可转债，我一般会找一个可转债等权指数来看整个可转债市场的行情，现在集思录和宁稳网提供的免费数据只有一到三年，数据量较少，于是找到了一个中证指数公司开发的中证可转换债券指数，他的样本由在沪深证券交易所上市的可转换债券组成，以反映国内市场可转换债券的总体表现。

此指数2025年度涨幅为18.66%；2026年属于冲高回落，目前年度涨幅2.65%。小鱼的可转债组合在2025年就已经大量卖出啦，2026年可转债冲高的过程中再次卖出了11只，2026年获利了结约8万，可转债仓位所乘无几。我没有具体计算，可转债组合今年整体还是盈利的。

4、高股息组合

2026年高股息红利类资产整体还是不错的，以最具代表性的中证红利为例年度收益3.39%。但小鱼的高股息资产整体盈利一般，我在雪球上的两个公开组合年度收益大概浮亏五个百分点左右。

另外啊，从去年底大量加仓了酒ETF这个品种，这个品种的股息率是超过4%的，性价比也有，但是呢，随着机构散户的抛售，我在不断地接盘，浮亏也有四五万了。

5、医药行业

在几大组合之后，小鱼还持有了一些300医药指数基金，在去年和今年感觉到了底部区域也持续加仓了好多，成本22万，浮亏也4万多了，现在市值约18万。这一块是今年浮亏的一个重要组成部分。

下图是从我的券商账户截图过来的，买点都都自动标注在K线图上了，我的买点把握的还是相当不错的，奈何，指数不断新低。医药医疗行业不会消失，总用熬出头的哪一天。

6、2025年收益率

今年的最大浮亏出现在5月28日，为-7.34%。

6、资产配置情况

小鱼目标是做一个股债均衡的配置。目前看是有所偏颇的，主要是2024年底以来，不断卖出可转债，且没有加仓机会，现金占比不断增加。

现金增加的同时呢，消费行业、医药医疗行业还在绝对底部徘徊，在这个过程中加仓了不少酒ETF（消费行业）、300医药基金（医药行业）。另外呢，还优选加仓了一批高股息标的，所以啊，股权类资产占比开始缓慢提高。但是呢，高股息红利类资产，不断承受暴击，好多个标的都已经极具性价比了，咱们下周继续加仓买入。

7、历年收益情况

我作为比较基准的指数是中证800，从2018年到2025年，一共八年时间，投资组合有六年时间都是领先中证800的。经过2025年的上涨，目前小鱼的净值来到了1.834元附近，同期中证800的净值只有1.17，领先幅度巨大。

希望2026年能做到正收益。