本轮最后一次买入可转债是在2024年12月，到现在已有16个月的时间，昨天在110.7元附近，建仓100张闻泰转债，这只转债争议很大，小鱼先买一点底仓，大家勿跟。

为什么下跌

闻泰转债的正股是闻泰科技，其这轮下跌的主要原因是：闻泰科技旗下的欧洲工厂（主要是收购的Nexperia荷兰安世半导体相关资产）遇到了当地的政策风险——部分股权或资产被当地冻结审查。

市场对此反应激烈，股价一路下行，转债也跟着被杀了下来。从去年9月份最高130元左右，跌到现在的110元附近。

我在集思录上看了很多关于闻泰转债的讨论，现在这轮下跌是由于4月底年报将要发布，闻泰科技可能会被退市警告，也就是*st，闻泰转债的规模又比较大，有80多个亿，机构和基金持仓比较多，其开始不断抛售，造成下跌。

今天（4月14日）闻泰转债继续下跌一个多百分点，目前价格是108.7元左右。

我的想法

小鱼买可转债，除了看价格，也要看正股的“底子”。

静态基本面还行，闻泰科技前三季度盈利约15亿元，资产负债率不算高只有34%左右，账上现金储备65亿，有息负债几乎可以忽略不计。这些都是基于前三季度的报表，到了本月底的2025年报数据可能会有翻天覆地的变化，这个小鱼心里还是有预期的。

行业地位不错，闻泰的业务半导体+通讯ODM——在全球供应链里还是有分量的，不是空壳公司。违约概率较低。另外我看到集思录有人提到：“闻泰实际控制了安世中国的经营，安世中国一年利润有30亿左右，虽然闻泰不能直接从安世中国分红，但是可以用其他方式获取利润和现金流。”，也是比较正面的信息吧。

仓位足够分散，前边说了这么多，可能都是自说自话，搜集到的一点资料而已。最大的依仗，模糊的认为闻泰科技退市、可转债归零的概率不大，我的仓位也足够分散，即使最坏的情况发生，也无关紧要。

建仓

最近在重新温习《可转债投资魔法书》这本书，这是我投资可转债的启蒙书籍之一，作者是可转债投资历史最悠久的团队之一，这本书从第一版的2012年到第三版的2022年跨越十年时间，每一本我都购买并仔细学习。

在温习第三版《可转债投资魔法书》的过程中，我读到了可转债投资三线的内容，其中有一种方法是，对于优秀转债可以把建仓线设置的稍微高一点，这个最高建仓价格可以略高于到期赎回价格+期间利息。

对于闻泰转债，我就是这么处理的，我昨天建仓的价格是110.7元，到期赎回+利息大概会亏损两三个点。如果到期赎回，我持有100张的话大概会亏两三百元，可以接受。

加仓

再过半个月到4月30日，A股所有上市公司年报和一季报披露完毕，如果闻泰科技来了个大的，数据惨不忍睹，引发大跌，咱们再考虑加仓。具体加仓价格可以考虑面值附近，面值以内等。

这个操作只是本人的计划，这个标的还是有一定的风险，勿跟。

附交易记录：