2024年12月投资思考观察与投资复盘

年底啦，A股市场连续三周稳定上涨，现在小鱼的整体组合已经创了历史新高。

收获季节

9.24行情启动以来，A股历史最悠久的上证指数从2700点附近，六个交易日冲到了3670点，可谓是相当疯狂，10月8日那天，小鱼的年度收益达到了15.72%，之后大家就都知道啦，短期最低回调到了3170点，后来就在3200~3400区间震荡。如下K线图所示。

这期间小鱼的整体收益率也在大幅波动，下面是我列出的几个今年比较有代表性的时点收益率。最低的时候是出现在春节前的2月5日，浮亏5%，后来就再也没有出现在水面以下。今天创出了年度新高，收益率达到了15.87%。

这一次新高我估计短期内不会出现大幅回撤，因为指数反复震荡了两个月时间，这次基础比较牢固。

下图是历年来小鱼的年度收益率，可以看到21年-23年连续亏损三年，好在啊，亏损幅度都不是很大，有效的保住了本金和一部分胜利的果实。2024年收益率15.87%，整体投资组合创出了自有投资记录以来的历史新高。

截止到今天（12月10日）组合的净值为1.5086元，与2020年最高净值1.5086元一致。实际上，这几年小鱼的本金增加了一些，2024年的收益已经覆盖掉了之前三年的亏损，而且还有不错的盈余。经过三年多终于再次迎来了投资的春天。

我作为比较基准的指数是中证800，从2018年到2024年，一共七年时间，我的投资组合有五年时间都是领先中证800的，小鱼整体组合净值是1.51元，同期中证800的净值是0.984元，如果投资中证800，七年时间过去了，还是浮亏的。

投资之道

从2023年上半年开始，小鱼算是找到了自己的投资的“道”，投资体系终于实现了闭环，从小鱼开始投资的2014年前后，到实现闭环整整过去了9年；从2019年初小鱼开始写公众号学习投资，也过去了4年多。

2023年开始把之前根本看不上的“股息率投资”模式重新拿了起来，经过一段时间的深入学习之后，高股息投资模式渐渐把握到了其精髓；另外和早就形成投资体系的可转债组合到一起，就形成了目前投资体系的闭环：

**两大主力策略：**股息率模式+可转债模式，其中可转债最大的优势就是能够下调转股价，如果没有了这个条款，可转债终将沦落到投资价值微乎其微，为了防止这种风险的发生，我也不能把所有希望都寄托在一个品种上，这两个策略正好实现了两条腿走路，均衡发展。

**股债均衡配置：**以上股和债都有了投资品种和具体实施策略，在此基础上股类资产和债类资产1:1配置，可以动态再平衡，无疑把风险再次降低。

**特点：**低估、分散、不深研。

低估，股息率模式，只在股息率较高的情况下出手，能够做到以较低估值买入；可转债模式在确保基本面相对优质的前提下，选择到期收益率为正，面值附近等价格出手，也能够保证买入的价格不会很高。

分散，现在我的股息率模式组合有五十多只股票，可转债模式有六十多只可转债，几乎做到了极致的分散，不需要过多关注个股个债，每一只对组合整体影响不大。

不深研，两种模式都是只简单分析几个基本面指标，如股息率、资产负债率、现金及其等价物、有息负债等，这就够了，不需要研究什么行业特点、前景、未来营收净利润是否增长等等，简单高效。

最后附上我的资产配置情况，目前收益15.87%。上一次新高是出现在10月8日，达到了15.72%，那一次股票涨幅较大，但可转债涨幅相对滞后，这一次股债涨幅都比较均衡。现在上证指数没有回到上次的高点，我的整体组合也创出了新高。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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