可转债：卖出逻辑与交易复盘（07-29）

可转债巨幅调整，中位数在7月24日（上周三）再次跌到了106元附近，与年初那一轮大跌相当，但这一轮因为低价债跌幅更大，小鱼的整体持仓跌幅也比当时大了不少，这次，趁这个机会进行一些调仓。

**卖出标的
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现在小鱼持仓的几乎所有可转债都跌的一片蕉绿，只有个别的可转债在盈亏平衡线附近。现在可转债市场这么惨，又不舍得投入新的资金，所以只能从存量债下手，高价债换成低价债，这样能够降低一些成本，当然了，低价债肯定是选择正股基本面好的。

卖出标的：

今天这一次卖出三只转债分别是仙乐转债、国城转债、长集转债。其中国城转债的正股国城矿业，长集转债的正股长青集团基本面问题都挺大的，在亏损不多的情况下，正好也清掉。

这三只可转债持有时间都不短啦，三只累计亏损930元。卖出这三只可转债获得资金约5万元。

买入标的

买入标的是这么选的，首先就是一系列的筛选条件，这个给大家说过很多次了，如下：

(1)、评级指标，全部在A以上，A-及以下全部排除；

(2)、溢价率<100%，溢价率超过100%弹性太弱，尽量选择溢价率低的可转债，现在溢价率百分之七八十我都觉得高；

(3)、到期税前收益率>0.5%，这样到期税后基本是保本的；

(4)、剩余年限>0.5年，太短没有意义，很难在几个月达成强赎。

额外再增加两个筛选指标，可转债价格和剩余规模：

(1)、可转债价格：因为绝大部分可转债的价格都会涨到130元以上，价格越低，距离130元的空间越大，未来潜在的收益率也是越高，所以，我们肯定希望买入的价格越低越好。可转债的价格我定在110元以下。

(2)、剩余规模：通常来说剩余规模越小，可转债的波动幅度越大，可转债的活性越高，只需要少量的资金就能够将可转债大幅拉高，和大幅拉低，所以获利了结的可能性也就越大。剩余规模我定在10亿元以下。

经过这几个指标的过滤，大概还剩下133只，按照价格从低到高排序。

周末的时候按照以上方法筛选了一下，按照价格从高到低排序，选取价格在95元以下的31只，小鱼把这31只可转债正股基本面都分析了一遍。如下表。基本面能说得过去的只有11个，占比也就三成。

老转债买入两只：

北陆转债60张，消耗资金6073元；

回天转债60张，消耗现金5638元；

这两个转债正股的基本面还过得去，溢价率挺高的，主要看中了到期税前收益率比较高，都在6%以上。

其他转债买入六只：

易瑞转债70张，消耗资金6174元；

华宏转债70张，消耗资金5908元；

福立转债50张，消耗资金4640元；

明新转债50张，消耗资金4675元；

红墙转债50张，消耗资金4744元；

丰山转债40张，消耗资金3792元；

东宝转债50张，消耗资金4896元；

以上9只，累计消耗资金46540元。

这次调仓前平均成本105.992元/张，调仓后平均成本为105.57元/张，只降低了四毛多钱，主要是现在的可转债仓位太高，少量调仓很难大幅降低成本。最后附上现在的资产配置及盈亏情况。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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