海波转债：卖出逻辑与交易复盘

这次是我精研可转债以来第十七个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。

海波转债是我在2月份可转债建仓时候买入的一只，买入5手，五千多块钱的，买的不多，成本是99.5元/张，10个多月的时间，盈利2100元，盈利46%。

可转债投资策略

2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：

雪球小鱼抄底可转债组合地址：

1、投资机会等级划分

以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；

2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，下图中红色箭头处，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利32%+，现在来看当时确实把握住了这次机会。

今天（10月11日）可转债中位数119.8元，可转债指数从2月以来不断创新高啊，属于一星级别，处于高估阶段啦，目前并不是大规模投资可转债的好时候。

从今年2月份以来可转债走出了一波牛市，可转债中位数从100，到今天（12月7日）可转债中位数到了123元，本轮最高发生在12月1日可转债中位数128元。今年的可转债等权指数、均价、中位数都在不断创新高。在这个不断上涨的过程中要特别注意风险，这不，12月以来的7天可转债跌幅还是不小的。我在雪球见的可转债抄底组合收益率也达到了50%+，我不打算主动降低仓位，我所持有的的25只可转债绝大多数价格都在109元，是非常安全的，没有必要卖出。

2、筛选标准

价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。

(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；

(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。

(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；

(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。

**获利了结
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这次盈利的是海波转债，昨天成交的，收盘之后查看当天盈亏的时候才发现有一只转债成交了，就是海波转债。海波转债本轮最高到了140.79元，我设置的条件单，在回落8元，在132.5元的时候卖出，还是很不错的。

一点小改进，小鱼一般都是在可转债的价格超过130元之后我才会设置回落卖出条件单，经过观察发现有几只可转债日内就会出现120元-140元，甚至更高的波动，这些波动靠人来盯盘是无法实现的，所以我的改进是转债价格达到120元后，就设置回落卖出的条件单，自动去适配这种日内大波动。

大家千万注意，我在文章中写到买入卖出那些转债，都是基于摊大饼的形式，比如我目前还持有23只可转债，每只占比在4%~10%之间，大家千万不要把一两只转债买成重仓，切记。

今年可转债做的好，并不是我有多大的能耐，还是赶上了这一轮可转债的牛市，相反的例子，今年做价值投资的股票组合就非常惨淡，从最高盈利20%+，到最高浮亏近10%，回撤非常巨大。今年整体组合浮亏控制的比较不错，是均衡配置的结果，有涨的，有跌的，能够有效平缓波动。

可转债操作流程：

这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：

达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利

利用券商APP条件单功能，最高点回落8元，且可转债卖出价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，非常不错。

2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的十六只可转债，总盈利6.24万元。

**后续的买入
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卖出海波转债之后，可转债组合还有23%+的现金，现在符合条件的可转债一个也没有，即使把条件放宽也很少有符合条件的可转债存在。在集思录中我把可转债的价格从低到高排序后，文科转债看着有戏。

进入十二月份后，可转债指数下跌的幅度较大，以可转债中位数为例，从最高的128元下跌到现在的123元，下跌幅度4%，但是目前还是没有特别有吸引力的可转债出现，所以暂缓买入。

另外我在且慢的指数基金组合中还持有7份的长信可转债A，今年2月10日可转债最低谷的时候配置的，买入是净值是1.702元，今日估算净值1.8858元，持有这十个多月浮盈不到11%，现在无论是可转债等权指数还是中位数都比较高估，预计未来会少几份。

文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。

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可转债投资策略

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