一年时间盈利近30%，买入获利

今天继续可转债的话题，这是8月份收获的第三只可转债啦，今年有点可转债牛市的感觉。只是今年整体上配置可转债的仓位并不是特别多，在15%~20%区间，相信下一次可转债四星级别投资机会来临的时候，我会毫不犹豫的抓住，仓位上会多给一点。

这次是我精研可转债以来第九个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。

今天的主角是鸿达转债，这只转债是去年8月份买入的，这是我投资可转债的第一个阶段遵循的是低价+低溢价策略买入的标的。109.5元的买入价格对现在的我来说太高。

可转债投资策略

2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：

1、投资机会等级划分

以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；

2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，下图中红色箭头处，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利32%+，现在来看当时确实把握住了这次机会。

另一个红色箭头处就是现在，今天（8月18日）可转债中位数118.4元，可转债指数从2月以来不断创新高啊，属于二星级别，马上就要到一星高估阶段啦，目前并不是投资可转债的好时候，不过还是能筛选出一三两只符合条件的可转债。

2、筛选标准

价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。

(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；

(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。

(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；

(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。

**获利了结
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今天盈利的是鸿达转债，这只转债是我在2020年8月份买入的，成本109.53元，中间收获了40块钱的利息，最终的成本是109.13元/张，最近鸿达转债连续上涨，最高到了148元，回落8元，昨天（8月17日）在140元左右卖出。咱们转债投资体系就是符合条件的买入->等到达到价格区间卖出。

鸿达这只转债中间还经历过一次较为严重的负面舆情，去年12月份的时候鸿达兴业的控股股东鸿达兴业集团债券违约，市场担忧大股东会利用职权掏空上市公司所以才如此恐慌的下跌了30%，最低跌倒了75元附近。这个事情本身是大股东的事情，不是上市公司本身，过度恐慌了，基于可转债投资的原理，我一直放着没动。

这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：

达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利

华宝证券可以实现条件单功能，最高点回落8元，且可转债卖出价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。

自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，有需要华宝证券开户的可以找我啊。

由于鸿达转债是在华宝证券账户内，可以使用条件单功能，最高价回落8元卖出。

2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的九只可转债，总盈利近3万元。

**反思
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第一版的可转债投资策略是传统的低价+低溢价模式，首先追求的低溢价，溢价率最好在30%以内，通常这样低的溢价很难筛选出价格特别低的转债，于是将价格放宽到了110元以内。鸿达这只转债的买入成本109元，卖出价格140元，盈利不到30%，主要还是买入成本过高。

现在的可转债市场，已经不像前些年那样只有几十只可转债，选择范围比较小，现在都在200只，300只以上，有大把符合条件的可转债供我们选择，这是一个投资可转债的好时代。

以我现在的眼光来看，这样是不太合适的，优选追求低价，最好在100以内，溢价率还可以放的更宽一点。配合企业最新财报盈利，PB在1.3以上，溢价率反而是排名最靠后的指标啦。

鸿达转债不在我的且慢实盘组合内，本次就不在加入新的可转债啦。

文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。