六个月获利54%+，年化超100%，卖出换仓

今天的话题是可转债，这次是我精研可转债以来第七个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。

今天的主角是长城转债，这只转债还是今年2月份买入的，当时正好是可转债市场最低迷的时段，到现在半年时间，盈利54%+。卖出后换仓另一只可转债。

可转债投资策略

2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：

1、投资机会等级划分

以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；

2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，下图中红色箭头处，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利31%+，现在来看当时确实把握住了这次机会。

另一个红色箭头处就是现在，今天可转债中位数116.8元，属于二星级别，属于偏高估值了，并没有很好的投资机会。

2、筛选标准

价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。

(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；

(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。

(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；

(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。

**获利了结
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今天盈利的这只是长城转债，这只转债是我在2021年2月初买入的，成本90.193元，最近长城转债连续上涨，最高到了147元，回落8元，昨天（8月3日）在139元左右卖出。咱们转债投资体系就是符合条件的买入->等到达到价格区间卖出。

这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：

达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利

xx证券可以实现条件单功能，最高点回落8元，且可转债价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。

自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，有需要证券开户的可以找我啊。

由于长城转债是在证券账户内，可以使用条件单功能，最高价回落8元卖出。

2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的七只可转债，总盈利2.2万元。由于近期几乎没有满足条件的可转债标的，矬子里拔大个，我会选择一只可转债继续买入。

**买入新转债
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新的转债筛选，今天打开集思录的可转债版块，按照可转债价格从低到高排列，观察PB>1.3的标的，国城转债进入了我的视线，按照四大标准进行分析：

**价格方面：**价格<=100元，国城转债价格93.67元小于100元，价格足够低；

**P B方面：**正股PB>=1.3，国城转债的正股为国城矿业，PB=4.21，符合条件；

**溢价率方面：**标准溢价率<40%，国城转债超过了100%，溢价率确实是比较高，但是我考虑到正股BP较高，在下调转股价方面的限制较小，未来如果转股价能够下调50%，溢价率马上就消失。

**盈利方面：**查询正股国城矿业的盈利情况，多年盈利为正，且半年报预告盈利大幅增长，当然了这与最近大宗商品的价格上涨有一定关系。前几年大宗商品价格低迷的时候公司也能够不亏损，所以未来即使大宗商品价格下降，我认为国城矿业也能够实现盈利为正。

综上，卖出的长城转债所得金额，以93.67元的买入相应的国城转债。小鱼在雪球的可转债组合“小鱼抄底可转债ZH2441313”同步进行调仓。组合链接：https://xueqiu.com/P/ZH2441313。

文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。