可转债：投资逻辑与风险复盘（09-02）（4）

周一写五洲交通配债的事情，再更新一下，又有新的理解。

**五洲配债
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1、我不专业

首先啊，我承认在可转债配债这件事情上，我不是特别专业。配债在几年前就已经出现了，并在一些可转债博主那里流行开来。

小鱼在这件事情上是不热心的，发行可转债的公司虽说有证监会等各个层级把控审批，基本面还过得去，但基本面特别优质的也不多。如果基本面过硬，公司不缺钱，大概率也不会使用可转债这种方式融资。

配债的正股安全垫过小，股价稍微一波动，可能就会出现亏损。当然了，如果是一揽子运行，每年做好多只，总体盈利概率还是挺大的。

2、可以关注下

前几年不关注配债还有一个原因，我可以买到性价比不错的可转债，比如110元以内，正股基本面还过得去的。我可以买一百张、两百张、三百张，平均持有两年，能赚个百分之三四十，也就是可以赚三五千到一万多。

所以啊，配债赚这三百五百的，还真看不上，现在呢，可转债市场整体没啥投资机会，都在高位，也就顺带关注下配债。

可转债市场整体在高位，那么新发行的可转债，大概率能冲到150元以上，这样安全垫会厚一些。

3、纠正个小错误

上一篇文章同步发布到雪球后，有球友留言，不需要配600股，配400股大概率就能获配10张（一签）。我赶紧用AI分析了一下。

AI很快就给出了数据，1股配售额1.864元，400股可配面值745元，含权量74.5%，沪市规则：按“手”（10张=1000元）配售，不足一手的部分四舍五入。 → 400股对应 0.746手，四舍五入进到1手。而且 74.5% 远高于球友说的“60%含权量求稳线”，更远超四舍五入的50%门槛——400股配1手是稳的。

4、善用AI

你想做什么，即使很模糊的问题或者想法，AI都能给你做出特别清晰的步骤和讲解。但，最终的决策还得靠人，如果自己没有清晰的认知和知识的储备，再好用的AI也不一定能帮到忙。

小鱼从学习投资理财以来，已经有超过十年的时间，该踩的坑基本都踩遍了，绝大多数投资品种都有所涉猎。对于可转债配债，我能很快上手，如果没有AI的帮助我大概需要一天时间，就能搞明白。

现在有了AI，查资料、总结它已经帮我做好了，立马就能理解。AI时代，对于有闭环投资体系的人来说，更加轻松省力了。

闭环体系+私教课

散户亏钱，十有八九不是输在能力，是把身家压在了“一条腿”上。我现在的两大主力策略——股息率模式 + 可转债模式，刚好凑成两条腿：一个管稳稳收息，一个管下有保底、上不封顶。

为啥偏偏是这两个？因为可转债最大的优势是转股价能往下调，可这“保命条款”一旦没了，可转债价值就所剩无几。正因我最看重它，就更不能把全部希望押在它身上——万一这条腿瘸了，我就成单脚跳了。所以让股息率“进可攻”、可转债“退可守”，均衡发展，才算稳。

这套体系是拿大熊市当考场考出来的。我实践股息率有好长时间了，在雪球建了两个公开业绩组合，随时可查。我后面可能全职投资，全职就得先过一道坎：再碰上21-23年那种大熊市，资金没受大伤才算合格。为啥拿牛市当标准的满街都是，只有熊市才检验真本事。以后调到股债比4:6，波动和回撤压到极小，就是“稳坐钓鱼台”，行情再烂也睡得着觉。散户要的从不是暴富，是夜夜安枕。

私教课：1000元，把你点醒。 一对一，几小时讲到能上手，课后还有答疑。

这些年弯路我一个个踩过来，这1000元买的，说白了就是我几年弯路——让你一步都不用再踩。思维导图公众号文章里贴过多次，可先点大图看。学员评价都不错，附真实微信聊天截图：【此处附图】

如果有兴趣参加可以联系我。（备注暗号：私教课）

课程框架如下：

风险提示：我讲的是一套方法，不保证收益，盈亏自负。路我指出来，走不走、走多远，靠你自己。