2026年8月投资思考观察与投资复盘（08-24）（5）

今天周一，例行浏览一些各个板块持仓的情况，发现华润江中大幅下跌超8%，这是怎么了？

江中药业

1、江中大跌

我去了解了一下，此次大跌主要与公司2026年中报业绩不及预期直接相关。华润江中一季报和中报连续出现“蹦盘”式业绩表现，导致市场信心受挫。公司营收、利润、合同负债、应收款均在下降，消费端压力明显，不少长期持有者开始担忧基本面。

2026年二季度的数据是，营收下滑6%，净利润下滑约15%，幅度确实是偏大的。

2、预期相关

小鱼投资了华润江中额度不是很大，大概两三万块钱，咱遵循的是分散原则，不会再某一只上投入过多的仓位。

况且呢，高股息红利类标的，大体都是经营比较稳健，资产负债类不高，现金储备比较丰富，同时呢，这样的公司基本上都过了高速发展的时期，处于稳定的平台期，甚至营收和净利润上下浮动十几个百分点也是正常的。

所以，在华润江中这样的公司上，小鱼本身的预期就没那么高，稳定分红就行。如果某一段时间突飞猛进，把十来年的股息都一把给我了，我也不介意卖出。

如果某一段时间出现了大幅下跌，只要不是天崩地裂，公司的日子一点也过不下去这种，就没啥过度担心的。

**3、**股息率/预测股息率：

2025年度华润江中实现净利润9.07亿元，分红8.77亿元，分红率97%。连续五年分红率在100%或以上。

经过今天的下跌后江中的市值约145亿元，那么它的股息率是：8.77/145=6.05%，很不错，相当高了。分红还这么稳定。

如果公司未来经营出现比较大的下滑，净利润从9亿降低到7亿，降幅22%+，这个降幅可是不小了吧。按照公司的调性，7个亿全分红，那么这个比较悲观的预期股息率是：7/145=4.83%,接近5%，也还行。

4、补仓：

这么优秀的公司我还真想继续买点，今天先不加仓了，看看后续几天能不能再多跌点，咱再出手。