2024年3月高股息与价值投资观察与投资复盘（03-31）

周五那天比较忙，原计划写兴业银行的，今天补上。

**兴业银行
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这次兴业银行的年报出来后，很多网友吐槽，小鱼认为大差不差，没啥大的问题，大概率就是一次财务洗澡。小鱼银行业的财务报表分析能力有限，咱的高股息率模式也讲究一个分散配置，所以，大致分析到净利润减少的原因，以及后续分红的稳定性即可。

截至2023年，兴业银行实现营业收入2108.31亿元，下降5.19%；归属于母公司股东的净利润771.16亿元，下降-15.6%。不良贷款率降至1.07%，拨备覆盖率升至245.21%。

这个净利润跌幅看起来确实比较吓人，问题出在哪里呢，出在了这里：

2023年核销坏账633.83亿，计提671亿，贷款准备金余额1434.26亿，比去年底增加146亿。增加贷款计提后，拨备覆盖率为245%，提高了8.77个百分点。

如果计提和拨备力度与去年大体一致，把这146亿加回到净利润中，那么实际净利润应为917亿元，与2022年净利润913.77相差无几。所以大概率是一次财务洗澡，人为制造一个低基数，方便2024年达到业绩指标。

2022年分红246.8亿元，分红比例27%，2023年分红216亿元，相比2022年分红减少30.8亿元，分红比例28%，相比2022年增加1个百分点。

现在兴业银行市值为3278亿元，股息率=216亿元/3278亿元=6.6%，在上市银行中，依然属于排名前列的高股息资产，不需要太过担心。

小鱼持有兴业银行两份，目前浮亏3.4%左右。

好啦，今天就写到这里吧。

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