中国平安：买入逻辑与估值分析（03-22）

在小鱼的投资历史上，我是被中国平安深深伤害过的，现在呢，坚定了我继续持有的信念。

中国平安

前几年学价值投资的时候，中国平安是大热的价值投资标的之一，当时学习了所谓的PEV估值法，在PEV估值中枢以下时，分批次买入，涨到PEV估值中枢以上时，分批卖出，看似很完美。

下面PEV估值图中箭头处是2020年2月初，蓝色的PEV估值线与灰色估值中枢相交，对应的PEV估值是1.33，前复权价格大概不到70元，后续又在图中红色方框处买了几次，我记得当时成本到了65元附近，今天中国平安40元附近，这些持仓浮亏30%~40%，不可为不惨烈。

如果我们换一种方式，用股息率的模式呢，当股息率达到4%的时候开始买入，即下图箭头处，时间为2021年7月26日，当时中国平安股息率初次超过4%，为4.04%，对应的前复权价格为48.26元。今天中国平安的价格为40.5元，如果当时在那里买入，浮亏也不过只有16%而已。如果在中国平安下跌的过程中再买入几次，还能摊低成本。

小鱼通过股息率模式买入过两份中国平安，成本不到42元，目前浮亏3%多点。

昨天中国平安公布了2023年的业绩：

股息率为：全年股息2.43元/今天的股价40.5元=6%，股息率达到了近期的新高6%，不算低了吧。

历史上，中国平安的历年分红都在不断上涨，即使是净利润下滑的这几年也是不断加大分红力度，所以，我认为未来中国平安分红的连续性和稳定性是有保障的，考虑择机加仓第三份中国平安，之后就不再考虑增加仓位啦。

好啦，今天就写到这里吧。

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