可转债：卖出逻辑与交易复盘（07-21）

从去年下半年到现在每周都在持续不断的加仓可转债，有些想法给大家说说。

可转债投资优化

从去年下半年到现在几乎每周都在持续不断加仓可转债，目前可转债在小鱼所有组合中已经成为第二大持仓品种，占比近28%，未来大概率成为第一大持仓品种，所以啊，可转债是小鱼最重要的一个投资标的。

随着仓位的不断上升，以及我对这个品种的理解不断加深，有些想法或者说是投资策略需要进一步更新：

老的投资方法：

在面值附近买入可转债，持有到130元以上，出现一定回落后卖出可转债。一句话就可以总结我之前的可转债投资策略。

可转债投资方法优化：

**1、较短的到期时间，**把到期时间由低到高排序，到期时间越短越好，管理层促转股的意愿会比较强，从买入到获利了结等待的时间会比较短。

**2、到期收益率为正，**然后找到期收益率为正的转债，到期收益率为正，保证了最差的情况到期也能收回本金，风险相对较小。

3、最新周期盈利为正，盈利为正，确保正股基本面能说得过去，不会存在明显问题。

4、排除掉金融类转债，如银行、券商等大规模的转债，这种转债正股的PB通常都低于1倍，很难下调转股价。而且溢价率通常又很高，所以要排除掉。

5、**（新增）**短期涨幅过大的可转债，脉冲式上涨的可转债，做一定的波段操作。

第五条是最近新增加的一条可转债投资策略优化，因为现在毕竟是大仓位投资可转债，不像以前那样可转债的仓位不多，所以就要考虑资金利用效率的问题，如果买入的可转债短期内出现了超过10%的盈利，或者脉冲式上涨了几个百分点甚至十几个百分点时候，我打算卖掉约五分之一，用以降低持仓成本，同时呢，卖出所得资金可以买入新的价格合理的可转债，这样资金运用的效率有所提升。

卖出部分可转债

我统计了一下，近期买入的可转债有两只盈利已经超过10%，这两只可转债是：大业转债、威唐转债、本次卖出持有仓位五分之一。

大业转债：去年十二月初和十二月底分两次买入各100张；持有到现在约7个月，盈利17%，本次卖出40张。

威唐转债：今年5月上旬买入100张，持有2个半月，盈利约10%；本次卖出20张。

卖出后获得资金0.76万元，下周会把这部分资金继续投入可转债中。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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