本年度第二次获利了结，盈利5600元

本周一卖出了本年度第一只获利了结的可转债，没想到第二只这么快出现了。这次是我精研可转债以来第三十一个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。

花王转债是我在2021年初，可转债大熊市那会建仓的20个标的之一，两次累计买入110张，成本86.358元左右，到现在的持有时间两年整。两次卖出的平均价格137.136元，盈利超58%。赚了约5600多元。

可转债投资策略

2021年2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：

雪球小鱼抄底可转债组合地址：

1、投资机会等级划分

以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；

2021年2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利60%左右，现在来看当时确实把握住了这次机会。

今天（2023年3月16日）可转债中位数121.4，可转债中位数处于顶部区域，属于一星级别，属于估值偏高阶段，目前并不是大规模投资可转债的好时候。小鱼采用的是周定投的形式加仓可转债。

2、筛选标准

价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。

(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；

(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。

(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；

(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。

当然了符合以上四个指标的可转债现在很少，只有在可转债熊市的时候出现，小鱼在去年和今年也更新了一些进阶版的可转债投资策略，通过新的策略买入了十几只。

更新后的可转债投资策略：

**1、较短的到期时间，**把到期时间由低到高排序，到期时间越短越好，管理层促转股的意愿会比较强，从买入到获利了结等待的时间会比较短。

**2、到期收益率为正，**然后找到期收益率为正的转债，到期收益率为正，保证了最差的情况到期也能收回本金，风险相对较小。

3、最新周期盈利为正，盈利为正，确保正股基本面能说得过去，不会存在明显问题。

4、排除掉金融类转债，如银行、券商等大规模的转债，这种转债正股的PB通常都低于1倍，很难下调转股价。而且溢价率通常又很高，所以要排除掉。

**获利了结
**

花王转债也就是从3月7日到现在这段时间开始大幅上涨的，我去看了下正股ST花王也是从3月7日开始大幅上涨的，而且出现了若干个5%的涨停，好像是要进行什么借壳重整，反正我也没有太多关注，只要价格到了就分批卖出。

3月9日第一次卖出花王转债的时候价格是133元附近，之后小鱼拉开价格区间在券商APP上设置了一个142元卖出的条件单，就没再管它，今天提示在142元附近成交了，至此花王转债在持有了两年多时间全部卖出，获利了结。

可转债的走势大部分时间都是平平无奇，近乎一条直线，短期因为下调转股价，或者公司有重大利好拉升正股股价，转债也会有一波上升势头，一举突破130元大关，达到卖出条件。

大家千万注意，我在文章中写到买入卖出那些转债，都是基于摊大饼的形式，从去年下半年开始，小鱼通过每周定投的方式不断加仓可转债，目前持有可转债34只，而且还在不断增加中，每一只的仓位全部都在5%以下，大家千万不要把一两只转债买成重仓，切记。

可转债操作流程：

这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：

达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利

利用券商APP条件单功能，最高点回落8元，且可转债卖出价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，非常不错。

卖出策略优化：

之前也写过我的可转债卖出策略优化，等到可转债价格涨到140元以上分批次卖出，确实比之前138元回落8元卖出方式获利多，但是这种方式对自身的要求较高，花费的精力较大。

2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的三十一只可转债，总盈利近12.6万元。

**后续的买入
**

近期卖出了近三万元的可转债，前期卖出的已经同步买入了可转债的仓位，今天卖出花王转债获得的资金，下周二继续定投可转债，具体的选择哪一只可转债，咱们周一和周二再看。总体原则就是不断增加可转债的仓位。

另外近期银行股涨幅挺大的，接近了箱体的顶部区域，我也卖出了一部分持有的农业银行，明天给大家写一写。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

==============