可转债：买入逻辑与估值分析

今天简单写写我观察到的一个现象。

可转债

从去年开始我对可转债市场投入了极大的关注，可转债市场在去年初那段时间创造了一个可转债黄金大坑，八九十的可转债可以说遍地都是，小鱼也在那里建仓了一部分。

自此之后开启了可转债的大牛市，我当时买入的那些可转债最高的时候收益60%多，后来可转债越涨越高，几乎没有买入可转债的好机会。今年可转债等权指数在1月4日达到了本轮最高点2134点。

可转债指数用等权是比较合适的，减少了银行那种大盘转债的影响，也减少了一些小盘妖债的影响。其实大多数可转债的发行公司都是一些小市值公司，这里用中证1000或者国证2000的走势来和可转债等权指数做对比是最好的。无奈没有找到这样的对比数据。用中证500也可以。

中证500指数是中盘股的代表走势与可转债背后的正股有较大的相关性。中证500指数在21年9月13日最高点7700点左右开始下跌，到现在的5740点，下跌超过25%。**可转债等权指数最高点出现在今年的1月4日为2134点，**到现在跌幅只有11%不到。

再看中证1000，去年12月初达到最高点8080点左右，到现在跌幅也有27%。大家可以观察下中证1000的高点和可转债等权的高点出现的时间差不多，说明两者的相关性非常强。国证2000与中证1000的走势极度趋同，这里就不看了。

这就是今年最有意思的地方：

往年熊市进行到这个阶段，可转债的价格和溢价都会出现下杀，今年到现在为止还是高高在上。一直都不给配置的机会。全市场395只可转债，100元以下的只有四只，105元以下的也仅有17只。可转债真是太强势了。没啥办法，等吧，市场总会给我配置的机会。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

==============

小鱼投资体系文集第四版超三十万字，小白进阶心得体会，理论实践结合，助大家少走弯路。