迪贝转债：卖出逻辑与交易复盘

这次是我精研可转债以来第二十六个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。

迪贝转债是我2021年初可转债黄金坑的时候组合买入的一只，只买了50张，成本确实不高90元以内，中间派息过一次，最终持有50张，盈利超过50%，盈利约2400元。

可转债投资策略

2021年2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：

雪球小鱼抄底可转债组合地址：

1、投资机会等级划分

以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；

2021年2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，下图中红色箭头处，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利60%，现在来看当时确实把握住了这次机会。

今天（2022年3月17日）可转债中位数119.63，可转债中位数处于顶部区域，属于一星级别，属于高估阶段啦，目前并不是大规模投资可转债的好时候。

2、筛选标准

价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。

(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；

(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。

(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；

(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。

**获利了结
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本轮迪贝转债是今天条件单自动卖出的，上午最高价143元，之后开始下跌，按照设定的条件单回落8元，大概会在135元附近卖出。实际的卖出价格为136.64元，具体为啥有这样的差异我也不知道。

大家可以观察下，迪贝转债的K线走势，大部分时间都是平平无奇，近乎一条直线，短期因为下调转股价，或者公司有重大利好拉升正股股价，转债也会有一波上升势头，一举突破130元大关，达到卖出条件。

大家千万注意，我在文章中写到买入卖出那些转债，都是基于摊大饼的形式，随着不断的卖出，目前持有的可转债只剩余17只，每只占比在4%~10%之间，大家千万不要把一两只转债买成重仓，切记。

这一轮可转债做的好，并不是我有多大的能耐，还是赶上了这一轮可转债的牛市，相反的例子，价值投资的股票组合就非常惨淡，从最高盈利20%+，到最高浮亏近10%，回撤非常巨大。今年整体组合浮亏控制的比较不错，是均衡配置的结果，有涨的，有跌的，能够有效平缓波动。

可转债操作流程：

这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：

达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利

利用券商APP条件单功能，最高点回落8元，且可转债卖出价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，非常不错。

2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的二十六只可转债，总盈利9.62万元。

**后续的买入
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随着可转债的不断卖出，小鱼的整体组合中债类资产占比越来越低，这让我很焦虑啊，今年年终总结的时候，我规划把债类的资产进一步提高至三成甚至更高，这样可以使组合的波动性进一步降低，所以现在持有的现金不敢大规模去买入股权类资产，这会让整个资产配置失衡。

常看我公众号的朋友应该都很清楚，我的可转债投资倾向于低价可转债，目前低价可转债只有一只，还不到大量配置的时候，以我为例如果配置的话也是少量配置，可以考虑加一点点花王、正邦、天创。

文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。

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