解析：长赢指数投资2022年1月计划（三+四）

昨天E大的S计划发车买入一份全指医药，今天E大的150计划发车买入一份全指医药，今天对这两次发车做个简单的解析。

医药投资逻辑

随着医药和医疗器械集采的推进，医药医疗类企业出现了幅度较大的下跌，有人说医药类的投资逻辑发生了变换，从暴利变为了微利，估值中枢将要大幅下降。最近看了很多分析医药行业的文章和视频，有几点是我想说的：

1、林园说：医药医疗行业是没有天花板的行业。确实也是这样，毕竟人们都是向往美好生活的，只要有经济实力，在身体健康方面的投入是没有上限的，创新药、创新疗法都有巨大的成长空间；

2、个股的投资逻辑确实是出现了变化，比如近期热门的长春GX，2021年归母净利润约为41亿元，最高市值2000亿左右。如果正式纳入集采净利润腰斩到20亿，市盈率给个30倍，总市值也就是600亿，今天收盘长春高新664亿。再想涨回2000亿，很难，

3、集采并不一定伤害头部医药医疗公司，集采前，医药公司主要靠医药代理来推销，有大量的销售费用，我们以恒瑞医药为例，下图是近五年恒瑞医药的净利润、销售费用、研发费用和管理费用的情况，最大投入就是销售费用，远大于其他几项。如果集采了，砍掉了中间的销售费用，是不是能够补充净利润和研发费用呢，集采后消费规模也扩大，净利润极大可能是上升的。

4、没有核心技术的仿制药企业最受伤，仿制药跌成了化工品的价格，利润所剩无几。集采的目的之一也是促进药企研发创新药，享受创新药的高毛利。

5、投行业，把握到大的行业趋势就好，便宜的时候买，贵的时候卖。医药个股投资太难把握，连最顶级的基金经理都连续踩雷，何况我们这样的小散。标的的话，我倾向于有超额收益的主动基金，当然了会选择规模不是那么特别大的基金。

E大分析

这次先不分析估值啦，主要从趋势方面谈谈。经常看E大微博的朋友都知道，他经常谈及一些指数的压力和支撑点位，包括全指医药。

1、趋势线+850线

包括4条趋势线和850日平均线，指数进入下边两条线的区间就是低估区域，倒数第二条趋势线对应点位12200点，今天全指医药收于12128点，正式进入了倒数第二条线之内，我想这是E大在这里买入一份的一个重要原因。

第二个关键支撑点是850日均线，对应约11880点，还有200多点的距离，我预计会在这里买一点。

2、周BBI+MACD

第二个常用的趋势指标是周线BBI+周线MACD，我们可以看下图，从2020年8月以来MACD就处于一个大的下跌趋势中，到现在依然没有反转。指数从2020年8月-2021年没有涨幅只有震荡。看图中红框出，指数已经显著跌破周BBI，处于下跌的大势中。

3、极限下跌幅度可以参考最后一条趋势线，对应当月9600点，那么极限下跌幅度（12128-9600）/12128=21%。E大在文中谈到的最大下跌幅度是40%，估计参考7080定律有关。

本轮最高16900点，跌70%，对应5070点，从目前12128点到5070点的下跌幅度是（12128-5070）/12128=58%，好像也对应不起来哈。

我的想法把9000点作为底部，三到四次分批买入，仓位给10%~20%之间。

好啦，今天就写到这里吧。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

==============