2021年7月投资思考观察与投资复盘（07-26）

今天是特别悲催的一天，连指数都是都这百分之三四的跌幅，个股还要加一倍，好多都是6%甚至以上的跌幅。去年三月份指数百分之七八的跌幅都没有今天难受，因为经过了一年时间仓位和投资的绝对数额都上升了，一天浮亏绝对值破了记录，难受了一会好多了，持有好资产，买入的价格也不贵拿着吧。

结构有点失衡

今年的总体布局结构方面有点失衡，从去年开始不断将一些公司加入了自选股，开始逐个研究，只要是步入了我设定的估值区间就想买点，东买一个西买一个，持仓股越来越多，总计持有了12只股票之多，股票在所有四大类资产占比中最高超过40%，确实有点高了。我的目标是四大类资产比较均衡，仓位占比相等是最好的。

下图是截止今天调整后的四大类资产的占比，可转债/债券+现金视为一类资产。

近段时间一直想清仓海螺和福寿园，但是被他们的成本锚定了，一直想亏损减少一点在卖出，没有下定决心减仓。今天连同劲嘉股份一块清仓，三个算在一起的话还盈利2万多呢，还能接受。

当然了并不是这三个的基本面有啥问题，长期拿着实现年化10%以上收益是没大概率的，我主要还是考虑降低股票的仓位，调整股票的结构，使价值类和成长类的股票能够均衡一点。

几次加仓腾讯的位置，我标准在K线图中。2021年买入的前三次买入平均成本587港元，并没有拉开差距，主要是想法是，腾讯基本面优良，依然还有20%以上的营收和净利润增长，把它看做一直优秀的成长股，那么在合理估值的情况下即可买入较多的仓位，毕竟优质的公司很难奢求低估值买入。

今天把卖出的低确定性的海螺、福寿园回收的资金以493港元换成了一手腾讯。

600港元左右是腾讯的合理估值，500港元以下则是腾讯的低估值范围，未来最多还有两手的加仓空间，在450港币附近或者以下在考虑吧。

另外前段时间研究了下腾讯新的估值方法，改天写一写，主要思路是主营业务估值+投资其他公司市值，然后确定内在价值，与当前腾讯的市值做比较，得出是否低估的结论。

贴一下目前持有的标的。

经过今天这一轮大幅下跌，很多标的出现了很好的投资机会。

比如：

今天唐朝买了腾讯、美的和茅台。

白酒行业：茅台、五粮液、泸州老窖三大高端白酒品牌估值落在了45倍PE附近；

美的马上到15PE的十年中枢；伊利不到23倍PE，低于十年中枢的25倍PE。

中概互联今天的跌幅是够大的，我持有的几份中概互联目前浮亏10%，收盘后看了一下PS估值到了4.29倍，马上突破指数历史最低PS估值的4.24倍。我给中概互联的仓位上限是15%，目前还有6份可以加仓，本周再写写中概互联的复盘和后续加仓计划。

总之，今天是跌的肉疼的一天，不经历风雨如何能看见彩虹，加油吧。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。