盈利超过30%，卖出部分仓位

五粮液建仓历程

五粮液我买的不多，前前后后一共买入过4次，每次200股，总计买入800股。持仓成本161元附近，下图是我建仓五粮液的过程。整体来说买的还不算贵，采用的是分档建仓的方法，在28倍PE开始买入，整体的成本控制在了25倍PE附近。

高端白酒行业可以说是中国最顶级的行业，拥有最优秀的商业模式：

1、高毛利率、高净利率、高ROE、低负债及强劲的经营现金流；以茅台为例其毛利率超过90%，五粮液的毛利率超过70%，接近80%。想想什么行业能这么牛。

衡量商业模式一个很重要的指标是ROE，很多白酒股能够持续保持20%以上的ROE，比如茅台30%，五粮液25%左右，洋河20%左右，其他一些中高端白酒舍得、剑南春、酒鬼酒等等也能有超过20%的ROE。如果拿的时间足够长，这些白酒股可以提供20%左右的投资回报率！

2、与同是消费行业大牛股伊利相比就有巨大的优势吧，伊利的牛奶能长期放嘛，不行的，时间长就过期了，会导致产品大幅贬值，而白酒产品及存货不怕放、不贬值、不计提，好吧。

3、酒窖(作为主要的固定资产)越用越好，越旧越有价值，其他行业的固定资产时间越长越不值钱；

4、差异化竞争: 主要是不同香型及不同地域的竞争，从香型上看：白酒有12大香型。按现代经济学的说法叫“差异化竞争”。

正是因为有了这样好的商业模式，而且2022年这次大熊市也给了我建仓白酒的机会。即使熊到了这种程度，其实白酒行业的估值也没有跌到哪里去，在高端白酒中

估值最低的五粮液，在去年10月份最低的时候也没有跌破20倍PE。

波段操作走起来，我之前就给自己定好了，无论是股票、基金还是其他品种，有了较好盈利的时候就要把波段操作走起来。波段操作给的仓位20%左右。这次呢，小鱼预定的是如果五粮液短期浮盈超过30%以后，执行波段操作卖出一部分，因为我只持有800股五粮液，整体不算很多，这次卖出1手，占比约12.5%。

如果后续出现了较大的跌幅再买回来，如果之后五粮液又出现了大幅上涨，初步预定的价格是240元附近，再次卖出一部分。这样操作好过反复坐过山车。

另外呢，这次的操作也符合小鱼调整股债资产配置的大方向，在股市上涨的过程中，逐步获利了结，同步配置债权资产，使股债配比更加均衡。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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